电商百亿补贴下的手机商家:啥时候是个头?

来源: 南方日报网络版     时间: 2021年05月06日 17:47

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  新华网2019-02-24

记者近日从广州市政府新闻发布会上获悉,广州市已经完成校外培训机构专项治理工作,共关停575家机构,1108家机构承诺不再从事中小学学科类培训业务。

据广州市教育局副局长林洽生介绍,广州市校外培训机构专项治理工作分为三个阶段开展,第一阶段全面部署和排查摸底工作已于去年5月底完成,第二阶段集中整改工作已于去年11月底完成,第三阶段专项督查“回头看”工作已于去年12月底完成。

据统计,广州共摸查校外培训机构8562家,其中学科类培训机构2263家。通过市、区联动,广州建立了翔实的工作台账并严格落实整改销号制度,1890家存在问题的学科类校外培训机构全部整治完毕,其中问题主要集中在没有合规办学资质、存在安全隐患、超纲提前教学等。行动中共关停575家机构,1108家机构承诺不再从事中小学学科类培训业务。

在校外培训机构专项治理工作之后,广州将建立培训机构检查监管“新常态”。如继续开展“回头看”,坚决抵制和查处违规组织竞赛、“密考”等违规行为,公布校外培训机构黑白名单,强化对培训机构的监督管理。继续加强监管队伍建设,完善联席会议制度,健全联合执法机制,加大执法力度。

林洽生说,在报读校外培训机构时,家长在网上一查,如果机构不在白名单里,就要格外小心;未来要保证每一位机构中从事学科教学的老师必须持有教师资格证;引导培训机构集中办学,以便于管理。记者 郑天虹

   机构:天风证券

  评级:买入

  目标价:1.8 港元

  布局韩国业务:太阳城集团与韩国 Paradise 签订合作备忘录;布局亚太地区:越南、柬埔寨、海参崴和澳门等项目或为中长期业绩催化剂

  太阳城集团于 2 月 21 日发布公告,太阳城全资子公司与韩国上市娱乐场经营公司 Paradise 签订了谅解备忘录,就 Paradise 公司旗下位于釜山的持牌娱乐场——Paradise Casino Busan,达成合作可能。Paradise Casino Busan 位于韩国釜山旅游景点之一海云台海滩的 Paradise Hotel Busan 内,提供博彩相关的服务。我们曾强调太阳城正积极拓展亚太区版图也有意兼任娱乐场运营业务,此次合作也证明了公司的执行能力。除韩国之外,太阳城其他主打轻资产的业务也整装待发,公司于 18 年 9 月 29 日公布跟柬埔寨西港一赌场订立服务及管理协议,此外还包括越南、海参崴和澳门等项目的娱乐场管理协议。目前公司其中一位董事卢启帮已经在 18 年 12 月 12 日开始给任命为凯升控股(0102.HK)的非执行董事,我们相信公司在俄罗斯的发展有序。整体来讲,公司在亚太地区布局和运营博彩有望成为公司中长期催化剂。

  有望本次被纳入 2 月 22 日港股通,成为港股通越南消费唯一标的

  恒生综指下次检讨结果将于 2 月 22 日(周五)公布,并在 3 月 11 日(周一)生效,我们认为太阳城集团有望本次被纳入港股通,并成为港股通越南消费唯一标的。本次数据选取时间为 2018 年 1-12 月,入选港股通必须满足市值条件:12 个月(本次即 2018 年 1 月-12 月)的平均流通市值大于 50 亿港元。此外,还应当满足流通性条件:每个月交易量的中位数/总流通股数大于 0.05%的流通比率的标准。太阳城集团 2018 年 12 个月平均流通市值为 70.6 亿港元,12 个月都满足每月交易量中位数/总流通股数大于 0.05%的标准,因此有较大概率能够调入港股通中。

  或能复制金界控股在东南亚博彩的成功运营模式,EV/EBITDA 12x 较合理, 维持目标价 1.8 港元,重申“买入”

  我们认为公司的投资亮点为运营越南度假村和娱乐场:1)公司主营业务为在岘港边上的会安娱乐场和度假村。该度假村预计在今年 10 月开幕,而太阳城拥有 34%的股权。会安娱乐场毗邻岘港,将会分几期兴建。预计设有 140 张赌场、1000 台老虎机、18 洞高尔夫球场和 1000 个酒店房间等。2) 公司拥有双重流水,可在 EBITDA 上提成和从管理协议里收取按照博彩收入和利润的分成。娱乐场开业后主要客户群体为中国人和韩国人。按照金界 2 期,太阳城赌厅在去年 3 月开业后为金界带来的业务增长,我们认为太阳城凭着在高端博彩的品牌优势,将有效提升越南业务。(注:高端博彩中介业务不在上市公司体内)。3)虽然越南法例刚开始允许越南人在本地博彩,但太阳城会安娱乐场在开业初期暂未给纳入为试点。另一属于越南地产商的赌场,位于南部富国岛已给纳入为试点,并于今年 1 月 19 日已经开幕。我们认为或将一定程度分流位于柬埔寨金边的金界娱乐场。

  估值方面,对比同为东南亚赌场的金界,我们认为越南海滩博彩业务将吸引越南本地、中国和韩国游客。对比金界目前的 12x 估值,我们认为到 2020 年会安度假村度过爬升期之后,EV/EBITDA 12x 较合理。我们维持目标价 1.8 港元,重申“买入”。

  风险提示:东南亚博彩市场竞争,越南赌牌发放等

(文章来源:格隆汇)



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